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国泰君安-量化产品周报:小盘回暖价值表现占优

  :暴露有所降低,其他风格暴露与上周基本一致。对于组合收益拆分:组合收益3.55%,风格收益-1.16%,行业收益1.11%,阿尔法收益3.60%。贝塔和动量贡献了较高的收益;本周风格收益贡献为负,阿尔法收益为正。风格因子收益:本周动量收益最高,周累计收益为0.360%,贝塔收益次之,为0.2。”

  4.国防军工行业涨幅最大,为4.5%;食品饮料行业跌幅最大,为-4.8%。

  5.上涨股票风格分析:与上周风格相比,贝塔暴露有所提升,市值暴露有所降低,其他风格暴露与上周基本一致。

  6.对于组合收益拆分:组合收益3.55%,风格收益-1.16%,行业收益1.11%,阿尔法收益3.60%。

  8.风格因子收益:本周动量收益最高,周累计收益为0.360%,贝塔收益次之,为0.279%,盈利第三,为0.128%;波动率和市值因子收益较低。

  9.因子有效性:动量类:因子IC方向与上周相比方向变动较小,反转效应显著;估值成长类:与上周相比,因子有效性方向变动较大,有效性降低;盈利类:因子有效性方向与上周相比变动较大,有效性提高;投资类:因子有效性方向变动较大,因子有效性提高;无形资产类:因子方向变动较大,多数为正;市场摩擦类:因子方向变动较小,整体有效性降低;波动率类因子有效性提高,表现为低波效应。

  10.组合收益追踪:基本面组合收益率0.93%,样本区间组合收益率85.19%;陆股通组合收益率1.03%,样本区间组合收益率69.54%;因子收益拆分组合收益率-0.01%,样本区间组合收益率76.40%;量价因子组合收益率2.82%,样本区间组合收益率90.71%。

  11.指数风险预测:涉及指数预测波动率所处范围为11%至22%,相比上周降低。

  12.其中,创业板指波动率最高,为21.4%,其次是创业板综和中证1000,分别为18.7%和17.3%,风险相对较高;上证综指预测波动率最低,为11.2%,其次是中证800和中证全指,分别为13.2%和13.0%,风险相对较低。

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